迫于金人的军事压力，宋孝宗赵昚最终倾向于主和派，遣使赴金议和，于隆兴二年（公元1164年）十二月达成隆兴和议，规定金宋关系由君臣关系调整为叔侄关系，南宋将收复的地区全部归还金朝，南宋对金的“岁贡”改称“岁币”，从银、绢各25万两（匹）减为各20万两（匹）。此后，宋孝宗赵昚不再北伐。
一时，济公在杭州凤凰山游玩，倏忽间听见一阵噼里啪啦的刀剑铁杖相斗之声。寻声看去，但见一个手持九环禅杖的约摸四五十岁的中年僧人与一手握长剑、身穿青嫩色衣裙的年轻女子正在打斗。二人斗得不可开交，且还有气力边言语争论。
那青衣女子怒而对那僧人骂道：“法海，你这个死秃驴！不好念经打坐却来管我姐姐的家事，破人婚姻，害我姐姐被关雷峰塔十八年！今天我要杀了你，为我姐姐报仇！”
那和尚辩道：“白蛇精水漫金山，淹死成百上千无辜之人！罪犯天条，乃是玉皇大帝派天兵天将抓拿天庭，若不是我佛如来与观音菩萨慈悲，向玉帝说明。以白素贞之罪过岂止被关雷峰塔，已经死了不下几百回了！”
青衣女子辩道：“如果不是你法海把许仙关在金山寺，姐姐也不会水淹金山逼你交人。”
“人妖结合有违天道！”法海禅师道：“施主不好生修行改过，却如此逼迫老衲！”
原来是金山寺主持法海禅师和白素贞的结义妹子青蛇精小青在争斗。这青蛇精本是西湖水底里的青色怪鱼成精，巧合之下吃了天外之物变化为青蛇精，与峨眉山清风洞修行千年的白蛇精白素贞结拜为姐妹，与其自为婢女身份在白素贞身边。
那白素贞修行千年，本望成仙。拜于骊山老母门下，一次游西湖之时遇见前世救命恩人转世许仙。白素贞对其关怀，与其帮助治病救人，一时二人产生感情，结为夫妻。不久身感有孕，法海禅师遇到觉得有违常理。引许仙对白素贞心生怀疑，暗下雄黄酒，白素贞不慎饮之，显出原形。白素贞于是往昆仑仙山盗仙草灵芝救得回阳。
白素贞虽然巧言令色解释，但是许仙已经心生嫌疑，被法海禅师言语劝入金山寺。白素贞与小青往金山寺寻夫许仙，法海不同意，一时脑热，水漫金山，致使犯下大罪，生下儿子许仕林之后，白素贞被关雷峰塔十八年。小青往峨眉山中修炼十八年，便去找法海报仇。此时，不巧遇到济公和尚。
青蛇精修炼多年，又与附近山精野怪为伍，在打斗之间，召来十来小妖把法海禅师团团围住。眼见长剑将要刺中法海，道济和尚连忙用酒葫芦化成铁墙挡住刺过来的剑。道济施法打退那几个小妖，救下了法海，劝道：“冤家宜解不宜结呀！女施主应该行善积德，为你姐姐积累功德才是，又怎么如此大开杀戒。”
小青见状，怒道：“臭和尚，要你多管闲事！你不走开，我要你死！”说罢，念起咒语，化出十来把长剑，奔向济公和法海。济公脱下僧帽，一下子把那些剑吸了进去。然后起了个飞脚，一把把小青踹出几百米外。小青受了伤连忙逃走。