1166年是孝宗绍统同道冠德昭功哲文神武明圣成孝皇帝乾道二年；农历丙戌年（狗年）；西夏天盛十八年；金大定六年；西辽崇福三年；越南政隆宝应四年；日本永万二年，仁安元年。
乾道二年（1166年）春天二月，宋孝宗赵昚在德寿殿召见万事休大和尚茅子来到皇宫之中，演说净土法门，并赐“劝修净业莲宗导师慈照宗主”的称号。
这茅子元大和尚是吴郡昆山（今江苏昆山）人。南宋绍兴年间创立了白莲宗，也就是后来的白莲教。
茅子元自幼父母早亡，十九岁在本郡延祥寺出家为僧，法名慈照，初从天台宗净梵，学习了止观禅法。南宋绍兴年间(1131年)，在平江淀山湖(今上海市青浦县西)创建净土宗系的新教门，称白莲宗，即后来的白莲教。
教徒称茅子元为“茅上师”，其徒号白莲菜人，可娶妻生子，“愚夫愚妇转相证诱，聚落田里，皆乐其妄”。白莲宗后来遭到官方禁止，以“食菜事魔”的罪名将茅子元被流放到江州(今江西九江)。茅子元到江州后，仍秘密传教。绍兴三年(1133年)，子元被赦还，乾道二年(1166年)，宋孝宗皇帝在德寿殿召见他，演说净土法门，并赐“劝修净业莲宗导师慈照宗主”的称号。
三月二十三日，茅子元和尚在铎城倪普建宅圆寂，三月二十七日荼毗（火化）。
济公和尚对宋孝宗说道：“茅子元的一生很是传奇，但是白莲教却缺乏可靠的教义。他不但融合了佛教和道教，还融合了一些冷门宗教的教义。”
济公和尚接着又说：“此教法流传到明清时期的时候，民间百姓一些装神弄鬼的人还在其中还混杂了所谓无生老母的信仰。他们偏见地认为这世界是分为青阳，白阳，红阳这三个时期，这三个时期将会有三个不同的佛祖来拯救世人，此邪教门人认为燃灯佛是拯救道人道姑，释迦牟尼佛是拯救僧人尼姑，而弥勒佛是拯救普通的善男信女。因此这和茅子元的最初的想法背道而驰了。”
宋孝宗闻言，叹气道：“活佛是要朕不信佛道？还是不信茅子元大和尚？”
济公道：“非也，非也，贫僧是说，茅子元和尚圆寂之后，他门下的弟子会歪解其道，日后皇帝不要轻易召他们入宫，也不要轻信他们说的法，更不要令其自由宣扬其学说，免得贻误百姓正见知识。”
宋孝宗听了济公和尚一番苦口婆心的规劝，点头微笑称谢。
乾道二年（1166年）夏季之时，宋孝宗始令户部印面额为二百、三百、五百和一贯的交子，规定只行用于两淮，不得过江。后因两淮禁用铜钱、交子，通行铁钱，交于印造数量太多，以致商贾不行。人民困乏，于是宋政府遂罢铜钱、会子不得过江之禁，允许民间交子作现钱输官。
济公和尚虽然行为看似不入比丘之流，却实乃大神通圣人，欲令一切人生正信心，故常显不思议事。其饮酒食肉者，乃遮掩其圣人之德，欲令愚人见其颠狂不法，因之不甚相信。否则彼便不能在世间住矣。凡佛菩萨现身，若示同凡夫，唯以道德教化人，绝不显神通。若显神通，便不能在世间住。唯现作颠狂者，显则无妨，非曰修行人皆宜饮酒食肉也。
济公和尚留有圣训：酒肉穿肠过，佛祖心中留；世人若学我，如同进魔道。从前生来葛藤，捞月叫得水冷。而今抱个机关，飞入蓬莱山门。
一生都是修来的——求什么，
他家富贵前生定——妒什么；
今日不知明日事——愁什么，
前世不修今受苦——怨什么；
不礼爹娘礼世尊——敬什么，
赌博之人无下梢——耍什么；
兄弟姐妹皆同气——争什么，
治家勤俭胜求人——奢什么；
儿孙自有儿孙福——忧什么，
冤冤相报几时休——结什么；
岂可人无得运时——急什么，
世事如同棋一局——算什么；
人世难逢开口笑——苦什么，
聪明反被聪明误——巧什么；
补破遮寒暖即休——摆什么，
虚言折尽平生福——谎什么；
食过三寸成何物——馋什么，
是非到底见分明——辩什么；
死后一文带不去——悭什么，
谁能保得常无事——诮什么；
前人田地后人收——占什么，
穴在人心不在山——谋什么；
得便宜处失便宜——贪什么，
欺人是祸饶人福——卜什么；
举头三尺有神明——欺什么，
寿自护生爱物增——杀什么；
荣华富贵眼前花——傲什么，
一旦无常万事休——忙什么。
济公也常劝那些不明就理的僧人说：“须知传扬佛法之人，必须依佛禁戒，既不持戒，何以教人修持？”